탈중앙화는 착각...XRP, 결국 '월가' 따라 움직였다

▲ 엑스알피(XRP)/AI 생성 이미지

엑스알피(XRP) 가격이 전통 금융 시장의 흐름에 여전히 강하게 종속돼 있다는 연구 결과가 나오면서 가상자산 시장의 구조적 한계가 다시 부각됐다.

4월 26일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 유투데이에 따르면, 최근 학술 연구는 XRP를 포함한 주요 가상자산 가격이 주식, 국채, 국가 신용 리스크 등 전통 금융 지표에 의해 크게 좌우된다고 분석했다.

이번 연구는 2018년부터 2026년 초까지의 일별 데이터를 기반으로 진행됐다. 연구진은 통계 기법을 활용해 가상자산과 주식시장, 채권시장, 원자재 등 주요 자산군 간 정보 흐름을 정밀 분석했다.

분석 결과는 명확했다. G10 국가 주가지수, 10년물 국채 수익률, 5년물 신용부도스와프(CDS) 등 전통 금융 지표가 시장 신호를 ‘전달하는 주체’로 작용했다. 반면 XRP를 포함한 가상자산은 이 신호를 ‘흡수하는 수동적 자산’에 가까운 것으로 나타났다.

이는 가상자산이 독립적인 헤지 수단으로 기능하지 못한다는 점을 의미한다. 연구는 가상자산 포트폴리오가 여전히 주식과 채권 시장에 깊이 연결돼 있으며, 단기간 내 이러한 구조가 바뀔 가능성은 낮다고 결론 내렸다.

다만 금융 위기와 같은 블랙스완 이벤트에서는 영향 관계가 뒤집힐 가능성도 제기됐다. 특정 시기에는 국가 리스크 지표가 시장 전체를 주도하며 가상자산과 주식 가격을 동시에 움직일 수 있다는 분석이다.

이번 연구는 가상자산이 탈중앙화된 독립 시장이라는 기존 인식과 달리, 실제로는 전통 금융 시스템과 긴밀하게 연결된 구조 속에서 움직이고 있음을 보여준다. XRP 역시 이 흐름에서 벗어나지 못하고 있다.

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