리플 CEO, 스트래티지(MSTR)식 비트코인(BTC) 매수 비판...강세론자도 '외면'

▲ 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse), 비트코인(BTC), 스트래티지(MSTR), 마이클 세일러(Michael Saylor)/AI 생성 이미지

세일러식 비트코인(Bitcoin, BTC) 매수 전략이 한 마디에 흔들렸다. 리플 최고경영자 브래드 갈링하우스(Brad Garlinghouse)는 비트코인 강세론을 유지하면서도, 스트래티지(Strategy, MSTR)의 차입 기반 축적 모델에는 정면으로 칼을 겨눴다.

6월 27일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 비인크립토에 따르면, 갈링하우스는 CNBC에서 마이클 세일러(Michael Saylor)의 레버리지 기반 비트코인 모델을 두고 “치명적 고발장”이라고 말했다. 갈링하우스는 비트코인 장기 전망에 대한 긍정적 입장은 유지했지만, 자산 자체의 가치와 세일러가 구축한 자금 조달 구조는 분리해 봐야 한다고 강조했다.

스트래티지의 STRC 영구 우선주는 갈링하우스 발언 당시 약 74달러에 거래됐다. 100달러 액면가보다 약 26% 낮은 수준이다. STRC 할인 폭은 2026년 들어 커졌고, 시장은 스트래티지의 금융 부담 확대를 가격에 반영하고 있다.

STRC와 연결된 연율 배당 지급액은 약 12억 달러까지 늘었다. 배당 여력은 7년 이상에서 약 14개월로 줄었다. 스트래티지는 5월 말 STRC 배당 지급 재원을 마련하기 위해 32BTC를 매각했다. 회사가 금융 부담을 감당하려고 비트코인을 처분한 첫 사례다.

갈링하우스는 “금융공학은 장기 가치를 만들지 않는다. 모든 디지털 자산의 장기 가치는 활용성에서 나온다”고 말했다. 그는 리플(Ripple)이 엑스알피(XRP) 기반 국경 간 결제 인프라를 앞세우는 점을 레버리지 중심 축적 전략과 대비되는 사례로 제시했다.

리플은 이번 주 공개한 2025년 임팩트 보고서에서 연간 기부액이 7,000만 달러를 넘었다고 밝혔다. 리플은 RLUSD와 XRP 레저 기술을 소상공인 대출, 인도주의 지원, 물 접근성 프로그램에 활용했다. 액시온 오퍼튜니티 펀드(Accion Opportunity Fund) 파트너십만으로 금융 소외 소상공인에게 5,300만 달러 이상의 자본이 전달됐다. 스트래티지는 843,000BTC 이상을 보유해 상장사 비트코인 보유량의 약 76%를 차지하며, STRC 외에도 2026년 초 시작된 증권 조사 부담을 안고 있다.

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