미국 국채 흔들리자 비트코인 슈퍼사이클 온다?

▲ 비트코인(BTC), 달러(USD) ©

비트코인(BTC)이 단순 위험자산을 넘어 ‘초장기 슈퍼사이클’에 진입할 수 있다는 전망이 나왔다. 미국과 일본 국채 금리가 급등하면서 중앙은행들이 결국 통화가치 희석을 선택할 수밖에 없고, 그 과정에서 공급량이 제한된 비트코인이 대체 자산으로 부상할 것이라는 분석이다.

5월 25일(현지시간) 투자 전문매체 FX스트릿에 따르면, 암호화폐 거래소 비트멕스(BitMEX)의 선임 리서치 애널리스트 샹 우는 최근 미국과 일본 국채 금리 급등이 구조적 전환의 신호라며 “비트코인 슈퍼사이클 가능성이 커지고 있다”고 진단했다. 미국 30년물 국채 금리는 최근 5.14%를 돌파했고, 일본 10년물 국채 금리도 2.8%까지 상승했다.

우는 현재 수준의 금리가 장기적으로 지속되기 어렵다고 분석했다. 그는 중앙은행들이 결국 ‘국가 부채 붕괴’와 ‘통화가치 희석’ 가운데 하나를 선택해야 하는 상황에 몰렸다고 주장했다. 특히 미국 국가부채가 이미 39조달러를 넘어선 가운데 중동 지정학 리스크와 에너지 가격 상승까지 겹치며 재정 부담이 커지고 있다는 설명이다.

매체는 일반적으로 중앙은행이 금리를 올려 대출과 소비를 줄이며 인플레이션을 억제하지만, 현재 미국 재정 구조에서는 고금리가 오히려 정부의 이자 부담을 폭증시키는 역효과를 낼 수 있다고 전했다. 우는 “39조달러 규모의 국가부채 상황에서 현재 금리가 유지되면 정부 이자 비용이 결국 연방 세수 대부분을 잠식하게 될 것”이라고 경고했다.

이에 따라 중앙은행들이 직접적인 양적완화 대신 유동성 공급 방식으로 시장을 지원할 가능성도 거론됐다. 우와 거시경제학자 린 알든은 수익률 곡선 통제(YCC)나 비공개 국채 매입 등 우회적 방식의 유동성 확대가 이어질 수 있다고 분석했다. 시장에서는 이런 흐름이 법정화폐 가치 희석 우려를 키우고 비트코인 수요를 자극할 수 있다는 전망이 나온다.

매체는 비트코인이 공급량이 제한된 디지털 자산이라는 점에서 장기적으로 인플레이션 헤지 수단으로 재평가될 가능성이 있다고 분석했다. 특히 국채 시장 불안과 중앙은행 정책 전환이 동시에 진행될 경우 기관 자금이 기존 채권과 현금성 자산에서 비트코인으로 이동하는 흐름이 강화될 수 있다는 관측도 제기된다.

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