"자문사 추천 아니다"...모건스탠리 비트코인 ETF, 초기 수요는 개미들 '직접 매수'

▲ 비트코인(BTC), 모건스탠리/챗GPT 생성 이미지

모건스탠리(Morgan Stanley)의 비트코인(Bitcoin, BTC) ETF 초기 수요가 금융자문사 주도 배분보다 자기주도 투자자 거래에서 주로 나온 것으로 나타났다. 모건스탠리 디지털자산 전략 책임자 에이미 올덴버그(Amy Oldenburg)는 회사의 비트코인 ETP 초기 자금 흐름이 투자자들이 직접 플랫폼을 통해 매수한 거래에 가깝다고 밝혔다.

비트코이니스트는 5월 21일(현지시간) 올덴버그가 5월 20일 공개된 네이트 제라시(Nate Geraci)의 크립토 프라임(Crypto Prime) 팟캐스트에서 이같이 말했다고 보도했다. 올덴버그는 “ETF 자금 흐름의 가장 초기 몇 주는 모두 자기주도형이었다”며 “우리 금융자문사들이 자체 상품을 사용했다는 여러 기사들이 있었기 때문에 이해해야 할 중요한 부분”이라고 설명했다.

모건스탠리 투자운용은 지난 1월 비트코인, 솔라나(Solana, SOL), 이더리움(Ethereum, ETH)을 포함한 3종의 암호화폐 ETF를 신청했다. 티커 MSBT로 거래되는 비트코인 상품은 4월 초 출시됐고, 제라시는 인터뷰에서 해당 상품이 약 한 달 반 만에 운용자산 3억 달러에 근접했다고 설명했다. 그는 올해 출시된 460개 이상의 신규 ETF 가운데 MSBT가 비교적 성공적인 상품 중 하나라고 평가했다.

올덴버그는 모건스탠리 금융자문사들이 MSBT를 사용할 수 있지만, 자문 플랫폼은 개방형 구조이며 자문사들이 회사 자체 비트코인 ETP에만 제한되는 것은 아니라고 강조했다. 그는 자문사들이 플랫폼에서 청약 권유가 가능한 여러 비트코인 ETF를 검토할 수 있으며, 고객에게 가장 적합한 상품을 최종적으로 판단하는 수탁자 책임을 맡는다고 말했다.

초기 수요는 은행 플랫폼과 이트레이드(ETrade)를 포함한 자기주도 채널에서 발생했다. 올덴버그는 “초기 자금 흐름의 대부분은 자기주도형이었고, 이는 개인들이 은행 플랫폼, 이트레이드 플랫폼 및 다른 경로를 통해 직접 해당 자산을 적극적으로 매수했다는 뜻”이라고 밝혔다. 그는 모건스탠리의 광범위한 자산관리 플랫폼에서도 이와 유사한 행동이 나타나며, 비트코인 노출이 자산 배분에 어떻게 들어갈 수 있는지를 두고 자문사와 고객 사이에 더 많은 논의가 필요하다고 봤다.

올덴버그는 모건스탠리가 고객이 요구하지 않는 상품을 일반적으로 출시하지 않는다며, 회사의 디지털자산 전략이 고객 수요를 기반으로 움직인다고 설명했다. 그는 MSBT의 운용보수가 14bp라는 점도 언급하면서 단일 자산 패시브 상품은 전통 금융시장 기대에 맞는 가격이어야 한다고 말했다. 또한 이트레이드를 통한 직접 현물 암호화폐 거래 계획의 수수료는 거래당 50bp로 설정됐다고 밝혔다. 올덴버그는 현물 암호화폐를 ETF 구조 안으로 옮기는 현물 설정 거래에도 “상당히 큰 관심”이 있었으며, 이는 고객들이 상속 계획, 대출, 자본시장 기능과 같은 서비스 접근을 원할 때 암호화폐 자체 보유 방식에 한계가 있음을 보여준다고 설명했다.

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