이더리움, 유통량 3분의 1 '잠김'...사상 최대 스테이킹에도 2,250달러 늪

▲ 이더리움(ETH)

이더리움(Ethereum, ETH) 스테이킹 물량이 사상 최대 수준인 약 3,900만ETH까지 늘었지만, 가격은 핵심 저항선을 넘지 못한 채 2,250달러 부근에 묶이며 투자자들의 기대와 다른 흐름을 보이고 있다. 비트코이니스트는 이더리움 네트워크에 대한 장기 확신은 강해졌지만, 최근 스테이킹 증가세가 둔화되며 시장이 더 큰 변동성 구간에 들어설 가능성이 커졌다고 짚었다.

5월 15일(현지시간) 비트코이니스트에 따르면 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에서 이더리움 스테이킹 계약에 묶인 물량은 약 3,900만ETH로 집계됐다. 이는 2026년 초 이후 가파르게 증가한 수치이자 이더리움 역사상 검증인 인프라에 대한 가장 큰 규모의 지속적 예치 흐름으로 제시됐다. 전체 유통 공급량의 약 3분의 1이 스테이킹 포지션에 묶인 만큼, 즉시 매도 가능한 유동 물량은 전체 공급량보다 훨씬 작아진 상태다.

문제는 스테이킹 규모 자체가 아니라 방향성 변화다. 크립토퀀트 분석은 2026년 초부터 꾸준히 상승하던 스테이킹 지표가 5월 들어 정체되고 최근 데이터에서 소폭 감소하기 시작했다고 설명했다. 스테이킹 물량이 늘다가 평탄해지고 줄어드는 흐름은 일반적으로 검증인에서 자산을 인출하려는 움직임을 반영하며, 이는 즉각적 투매보다 유동성 확보나 포트폴리오 재조정에 가까운 행동으로 해석됐다.

이더리움 가격은 기록적인 네트워크 예치에도 2,250달러 부근에서 횡보하고 있다. 비트코이니스트는 사상 최대 수준의 스테이킹이 장기간 쌓인 구조적 확신을 보여주지만, 가격이 과거 고점보다 크게 낮은 수준에서 정체돼 있다는 점이 현재 시장의 압축 상태를 만든다고 설명했다. 스테이킹 지표가 극단적으로 높은 수준에서 방향을 바꾸면, 다음 촉매가 어느 쪽으로 작용하느냐에 따라 가격 변동이 증폭될 수 있다는 경고도 나왔다.

기술적 흐름도 강한 회복을 확인하기에는 부족한 상태다. 이더리움은 수 주간 제한적인 가격 흐름을 이어가며 100일 이동평균선 위에서는 버티고 있지만, 200일 이동평균선 아래에 머물러 있다. 200일 이동평균선은 더 넓은 추세에서 주요 기술적 상단 역할을 하고 있으며, 2,300달러~2,400달러 구간에서는 반복적으로 상승세가 막혔다.

2월 급락 당시 이더리움은 한때 1,800달러 아래로 밀렸지만, 이후 매수세가 핵심 지지선을 회복하며 3월과 4월에 걸쳐 완만한 반등 구조를 만들었다. 그러나 최근 거래량이 줄고 저항선 근처에서 모멘텀 고점이 낮아지는 흐름이 이어지면서 매수세와 매도세 어느 쪽도 뚜렷한 주도권을 잡지 못한 상태다. 스테이킹 물량은 네트워크 신뢰를 보여주지만, 가격은 아직 그 확신을 반영하지 못한 채 2,300달러~2,400달러 돌파 여부에 묶여 있다.

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