비트코인(BTC) 현물 ETF의 자금 흐름만으로는 기관투자자의 수요를 판단하기 어려워졌다고 크립토슬레이트가 전했다. 기관의 비트코인 투자 경로가 현물 ETF뿐 아니라 옵션 수익형 상품, 비트코인 담보대출, 구조화 신용상품 등으로 넓어지면서 ETF에서 빠진 자금이 다른 상품으로 이동할 수 있다는 분석이다. BTC 대출업체 레든(Ledn) 최고경영자(CEO) 애덤 리즈는 BTC를 담보로 활용하는 투자자는 단기 가격 변동에는 중립적인 투자 전략을 취할 수 있어 ETF만으로 기관 수요를 가늠하기 어렵다고 봤다. 그는 "시장에 레버리지가 늘어나면 청산 기준에 도달한 포지션에서 강제 매도가 확대될 수 있다"며 담보대출 시장 확대에 따른 청산 위험을 지적했다.
