"연준 다음 수는 금리 인하"...비트코인(BTC), 달러 꺾이면 강세장 부활?

▲ 비트코인(BTC), 달러(USD)

비트코인(Bitcoin, BTC)이 3월 이후 가장 강한 주간 상승세를 터뜨린 가운데 미국 인플레이션 기대 약화가 연방준비제도의 금리 인상 우려와 달러 강세를 동시에 흔들며 강세론에 힘을 싣고 있다.

7월 6일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 FX스트리트에 따르면, 비트코인은 7월 5일까지 일주일 동안 약 7% 상승해 3월 이후 최고 주간 성과를 기록했다. 암호화폐 시장이 안정을 되찾은 가운데 향후 물가 상승 기대를 보여주는 인플레이션 손익분기율 하락이 비트코인 강세를 뒷받침하는 요인으로 떠올랐다.

2년물 인플레이션 손익분기율은 연방준비제도(Fed, 연준)의 물가 목표치인 2% 아래로 떨어졌으며 장기 손익분기율도 최근 몇 주간 큰 폭으로 하락했다. 2년물 손익분기율과 서부텍사스산원유(WTI) 가격은 모두 2월 말 이란 전쟁이 시작되기 전 수준까지 밀렸다. 시장에서는 인플레이션 우려와 연준의 금리 인상 전망, 달러 강세가 지속될 수 있는지를 놓고 의문이 커지고 있다.

달러 강세 베팅이 한쪽으로 과도하게 쏠린 점도 변수이다. 강세 포지션이 갑작스럽게 청산되면 미국 달러지수(DXY)가 압박받을 수 있으며, 시장은 미국의 6월 소비자물가지수가 공개되는 7월 14일을 변곡점으로 주목하고 있다. 브루킹스연구소(Brookings Institution) 선임연구원이자 전 국제금융협회(Institute of International Finance) 수석 이코노미스트 로빈 브룩스(Robin Brooks)는 “유가 하락에서 시작된 디스인플레이션 압력이 연준이 금리를 올리지 않을 것이며 다음 움직임이 있다면 오히려 인하가 될 수 있다는 사실을 다시 일깨울 시점이다”라고 밝혔다.

달러 강세에 의문이 제기되면 비트코인의 추가 상승을 가로막던 장벽도 약해질 수 있다. 비트코인과 달러는 역의 상관관계를 보이는 것으로 알려져 있다. 다만 YCC 매크로(YCC Macro)는 “휘발유 가격이 하락했다는 이유만으로 연준이 승리를 선언할 수 없다”며 “서비스 부문의 끈질긴 인플레이션은 헤드라인 소비자물가지수가 계속 둔화하더라도 정책 당국이 금리를 더 오랫동안 높은 수준으로 유지할 가능성이 큰 이유이다”라고 지적했다.

YCC 매크로는 “공격적인 통화 완화에 베팅하는 시장이 기조적인 인플레이션의 지속성을 과소평가하고 있을 수 있다”고 밝혔다. 비트코인이 3월 이후 최고 주간 성과를 기록한 가운데 7월 14일 미국 소비자물가지수는 인플레이션 둔화론과 고금리 장기화론이 정면으로 맞서는 핵심 지표로 떠올랐다.

[기사 핵심 요약]

-비트코인은 7월 5일까지 일주일 동안 약 7% 상승해 3월 이후 최고 주간 성과를 기록했다.

-2년물 인플레이션 손익분기율이 2% 아래로 떨어지면서 연준의 금리 인상 전망과 달러 강세를 둘러싼 의문이 커졌다.

-시장은 7월 14일 미국 6월 소비자물가지수를 인플레이션 둔화론과 고금리 장기화론을 가를 핵심 지표로 주목하고 있다.

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