"지금 가격 상승 믿으면 낭패"...비트코인, 폭락 전 '불신 랠리' 시작

▲ 비트코인(BTC)

비트코인(Bitcoin, BTC)이 추가 하락 전망이 여전히 우세한 가운데 상승을 이어가며 ‘불신 랠리’ 국면에 진입했다는 분석이 나왔다.

4월 26일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인텔레그래프에 따르면, 비트코인은 최근 반등 흐름에도 불구하고 시장 전반에서는 여전히 하락 베팅이 지속되며 전형적인 ‘불신 랠리’ 패턴을 보이고 있다. 이는 투자자들이 상승세를 신뢰하지 못한 채 지속적으로 숏 포지션을 유지하는 가운데 가격이 오르는 국면을 의미한다.

온체인 및 파생상품 데이터에서도 이러한 괴리가 확인된다. 시장에서는 가격 상승에도 불구하고 펀딩비가 음수 상태를 유지하는 등 하락 포지션이 우위를 점하고 있으며, 이는 투자자들이 현재 상승을 일시적 반등으로 간주하고 있음을 시사한다. 실제로 최근 몇 주간 비트코인은 상승세를 이어왔지만 시장 참여자들의 심리는 여전히 방어적이다.

이 같은 구조는 과거 약세장 종료 초기 단계에서도 반복된 바 있다. 당시에도 시장은 상승을 신뢰하지 못하며 지속적으로 숏 포지션을 유지했고, 결과적으로 이러한 포지션 청산 과정이 추가 상승을 유도하는 연료로 작용했다. 즉, 시장의 비관론이 오히려 상승을 강화하는 역설적 상황이 형성될 수 있다는 분석이다.

다만 모든 분석이 낙관적인 것은 아니다. 일부 분석가들은 파생상품 시장에서 선물 프리미엄이 빠르게 축소되고 있으며, 이는 상승 모멘텀이 약화되고 있음을 의미한다고 지적했다. 특히 단기 기준 베이시스가 급격히 낮아지며 시장이 더 이상 레버리지 롱 포지션에 프리미엄을 부여하지 않고 있다는 점은 구조적 약세 신호로 해석된다.

결국 현재 비트코인 시장은 상승과 하락 기대가 극단적으로 충돌하는 구간에 진입했다. 투자자들의 불신 속에서 이어지는 상승이 지속될 경우 추가 상승 여력으로 이어질 수 있지만, 동시에 시장 구조가 취약해질 경우 하방 변동성 확대 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*