빅테크 AI 투자 2,300억 달러에도 현금흐름 적자…비트코인까지 흔들리나?

▲ 비트코인(BTC), 나스닥 ©

아마존과 구글 등 미국 빅테크 5개 기업이 올해 3분기에만 인공지능(AI) 투자에 2,300억 달러를 쏟아부으면서 잉여현금흐름이 적자로 전환된 가운데, 투자 수익성에 대한 우려가 기술주를 넘어 비트코인(BTC) 시장까지 확산하고 있다.

11월 10일(현지시간) 암호화폐 전문매체 크립토포테이토에 따르면, 바이낸스 리서치(Binance Research)는 아마존(Amazon), 알파벳(Alphabet), 메타(Meta), 마이크로소프트(Microsoft), 오라클(Oracle)의 2026년 3분기 합산 자본적지출(CAPEX)이 2,300억 달러로 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했다고 밝혔다. 반면 같은 기간 영업현금흐름은 1,990억 달러에 그치면서 잉여현금흐름(Free Cash Flow)은 약 320억 달러 적자를 기록했다. 이는 지난해 같은 기간 610억 달러 흑자에서 급격히 악화된 수치로, AI 인프라 투자 확대에 따른 재무 부담이 커지고 있음을 보여준다.

현금흐름 악화에도 빅테크 기업들은 투자 확대 기조를 유지하고 있다. 아마존은 올해 자본적지출 전망치를 약 2,200억 달러로 유지했으며, 알파벳은 1,950억~2,050억 달러를 투입하고 2027년에도 투자 규모를 크게 늘릴 것으로 예상했다. 5개 기업 가운데 투자 지출을 자체 현금흐름으로 충당하고 있는 곳은 마이크로소프트가 유일하다. 부족한 투자 재원을 메우기 위한 차입도 증가하면서 AI 관련 미국 달러화 채권 발행 규모는 10월 중순 기준 약 4,190억 달러에 달해 2025년 연간 발행액보다 약 90% 늘었다.

투자자들은 막대한 AI 투자에 따른 수익성을 더욱 엄격하게 평가하기 시작했다. 알파벳과 메타는 잉여현금흐름이 적자인 상황에서도 투자 지출 전망치를 상향하면서 실적 발표 이후 주가가 각각 12.6%, 7% 하락했다. 기술주 약세는 암호화폐 시장에도 영향을 미쳐 비트코인은 지난 10월 두 차례 8만 달러 아래로 밀렸다. 바이낸스 리서치는 파생상품 시장에서도 반도체 기업에 대한 투자 노출이 줄어드는 반면 AI 인프라 투자 기업에 대한 베팅은 확대되는 변화가 나타났다고 분석했다.

바이낸스 리서치는 단기적으로 암호화폐 시장이 AI 관련 투자심리 변화에 따른 변동성에 노출될 수 있지만, 장기적으로는 AI 주식 랠리가 약화될 경우 상대적인 이점을 누릴 가능성이 있다고 평가했다. 비트코인이 그동안 AI 관련 기술주 상승세의 수혜를 상대적으로 적게 받은 만큼, 투자자들이 해당 업종에서 자금을 회수하더라도 충격이 제한적일 수 있다는 설명이다. 다만 AI 투자 확대에 대한 시장의 우려가 지속되는 동안 위험자산 전반의 투자심리는 불안정한 흐름을 보일 수 있다고 진단했다.

한편 토큰화 주식 플랫폼 비스톡스(bStocks)는 출시 125일 만에 운용자산(AUM) 10억 달러를 돌파하며 기존 발행사들보다 두 배 이상 빠른 성장세를 기록했다. 특히 활성 자산의 18.54%가 탈중앙화금융(DeFi)에 활용돼 업계 평균인 13.91%를 웃돌았으며, 같은 기간 토큰화 주식 시장 성장분의 60% 이상을 차지했다. 이는 투자자들이 토큰화 주식을 단순 보유하는 데 그치지 않고 24시간 거래와 대출, 유동성 풀 등 온체인 금융 서비스에 적극 활용하고 있음을 보여준다. 바이낸스 리서치는 향후 자산 규모가 확대되는 과정에서도 DeFi 활용률이 업계 평균을 지속적으로 웃돌 수 있을지가 핵심 관건이라고 평가했다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*