국채 시장 떠받치는 큰손?...헤지펀드, 2조달러 몰린 진짜 이유

▲ 미국 증시, 강세장, 약세장, 채권/AI 생성 이미지

미국 국채 시장이 전통적인 장기 투자자의 이탈 속에 레버리지 헤지펀드에 대한 의존도를 사상 최대 수준으로 높이고 있다.

9월 30일(현지시간) 미국 경제 전문 매체 CNBC에 따르면, 미국 헤지펀드들이 보유한 미국 국채 규모가 2025년 말 기준 2조달러를 기록해 전체 28조 9,000억달러 규모 유통 국채 시장의 7%를 차지했다. 헤지펀드가 차지하는 비중이 7%에 도달한 것은 사상 최고치로, 최근 5년 새 보유 자산 규모가 거의 3배 폭증한 수치다.

헤지펀드는 2026년 상반기에도 미국 국채의 강력한 순매수 기조를 이어갔다. 1분기 264억달러에 이어 2분기에도 606억달러어치를 사들이며 상반기에만 약 870억달러 규모의 국채를 순매수했다. 연방준비제도(Fed, 연준)의 양적긴축과 해외 중앙은행 등 전통적인 장기 보유 기관의 수요가 둔화된 공백을 단기 레버리지 헤지펀드가 채우고 있는 셈이다.

시장에서는 헤지펀드의 급격한 시장 장악을 두고 유동성 공급과 금융 안정성 위험이라는 엇갈린 평가가 나온다. 헤지펀드는 현물과 선물 간 가격 차이를 활용한 베이시스 트레이딩(Basis Trade) 등 공격적인 차익거래 전략을 통해 시장 유동성을 공급하고 가격 비효율성을 해소하는 순기능을 수행한다.

다만 높은 차입 레버리지에 의존하는 구조적 특성상 시장 충격 발생 시 대규모 포지션 강제 청산이 촉발될 수 있다는 경고음이 커졌다. 금융 당국자들은 금리 급변동 국면에서 헤지펀드의 급격한 디레버리징이 유통 시장의 유동성을 일시에 증발시키며 금융 시스템 전반의 불안을 가중시킬 수 있다고 우려를 표명했다.

[기사 핵심 요약]

-헤지펀드의 미국 국채 보유액이 2조달러를 돌파하며 유통 시장 점유율 7%로 사상 최고치를 경신했다.

-2026년 상반기에만 약 870억달러를 순매수하며 전통적 기관의 공백을 메우는 핵심 매수 주체로 떠올랐다.

-유동성 공급이라는 긍정적 측면 뒤로 베이시스 트레이딩 레버리지 청산에 따른 시스템 리스크가 제기됐다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*