"세밀한 금리 안내 유행은 끝"...케빈 워시, 연준 개편 진짜 의도는

▲ 연방준비제도(Fed), 금리, 경제지표/AI 생성 이미지

연방준비제도(Federal Reserve, Fed) 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)가 첫 회의부터 금리 인하 기대를 밀어내고 연준 운영 방식 전반을 손보는 조용한 체제 전환에 착수했다.

6월 21일(현지시간) 경제 전문 매체 CNBC에 따르면, 워시는 연준 내부와 외부 전문가를 동원한 5개 태스크포스를 구성해 통화정책 결정 방식과 소통 체계, 경제 데이터 활용법을 재검토하겠다고 밝혔다. CNBC는 이를 두고 겉으로는 온건하지만 내부적으로는 연준 운영 철학을 바꾸는 변화라고 평가했다.

워시는 첫 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee, FOMC) 회의에서 기준금리를 3.5~3.75%로 동결했다. 그러나 시장의 관심은 금리 동결보다 워시가 내놓은 제도 개편 구상에 쏠렸다. 그는 연준이 시장에 지나치게 많은 신호를 미리 주는 방식에서 벗어나야 한다는 입장을 보여왔다.

핵심 변화는 정책 가이던스 축소와 시장 가격 신호 중시이다. 워시는 연준이 전망을 앞세워 시장을 끌고 가기보다, 금융시장이 경제와 물가 흐름을 먼저 반영하도록 두겠다는 구상을 내비쳤다. 이는 기존 연준이 점도표와 기자회견, 성명 문구로 향후 금리 경로를 세밀하게 안내하던 방식과 결이 다르다.

워시는 인플레이션 판단 체계와 경제 데이터 활용 방식에도 문제를 제기했다. 그는 민간 기업들이 실시간 정보로 경영 판단을 내리는 것과 달리, 연준은 수정 가능성이 큰 정부 통계에 의존한다고 봤다. 이에 따라 물가와 고용, 생산성 변화를 더 정교하게 읽기 위한 새 지표와 분석 체계가 태스크포스 논의의 핵심이 될 전망이다.

대차대조표도 개편 대상이다. 연준은 위기 대응 과정에서 막대한 채권을 사들였고, 현재 대차대조표 규모는 6조 7,000억 달러 수준으로 거론된다. 워시는 이런 구조가 시장 가격을 왜곡하고 중앙은행을 정치적 판단 영역에 묶을 수 있다고 비판해왔다. CNBC는 워시의 첫 행보가 당장 금리 경로를 뒤집는 충격은 아니지만, 연준이 말하고 판단하고 개입하는 방식 자체를 바꾸는 출발점이라고 전했다.

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