평단가 72,600달러에 물리다… 비트코인 단기 투자자 10% 여전히 손실 중

▲ 비트코인(BTC)/챗GPT 생성 이미지 ©

비트코인(BTC)이 최근 단기적인 가격 반등에 성공했음에도 불구하고, 여전히 주요 온체인 지표상 강한 하락 압력을 받으며 베어마켓(하락장) 국면을 벗어나지 못하고 있다는 분석이 제기되었다.

6월 18일(현지시간) 투자 전문매체 FX스트릿에 따르면, 비트코인은 미국과 이란 간의 평화 협정 체결로 위험 자산을 짓누르던 전쟁 프리미엄이 해소되면서 60,000달러 부근의 저점에서 65,000달러 선까지 회복했다. 그러나 블록체인 데이터 분석 업체 글래스노드는 비트코인이 실제 시장 평균가(True Market Mean)인 77,200달러보다 약 15% 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 이러한 지속적인 디스카운트는 최근의 반등에도 불구하고 시장이 여전히 하락세에 갇혀 있음을 증명한다고 설명했다. 전문가들은 실제 시장 평균가를 급격하게 회복하는 것만이 하락 전망을 강세장 전환 전 단계로 수정할 수 있는 전환점이 될 것이라고 덧붙였다.

특히 최근 155일 이내에 비트코인을 매수한 단기 보유자들의 고통이 지속되고 있는 것으로 나타났다. 단기 보유자의 실현 가치 대비 시장 가치(MVRV)는 기존 0.81에서 0.90으로 일부 개선되었으나, 여전히 손익분기점인 1.0을 밑돌고 있다. 이는 단기 투자자의 약 10%가 여전히 손실을 보고 있음을 의미하며, 이들의 추정 매입 단가는 약 72,600달러로 집계되었다. 여기에 더해 실현 손익 배율의 30일 단순이동평균(SMA)이 기준선인 1.0에 한참 못 미치는 0.53을 기록해, 시장 전체적으로 이익 실현보다 손절매로 인한 자금 유출이 우위를 점하고 있음을 보여준다. 90일 단순이동평균 역시 1.10 부근에 머물며 지속적인 회복보다는 하락장 조건에 부합하는 자금 흐름을 확증하고 있다.

반면 온체인 지표의 약세 흐름 속에서도 스팟(현물) 및 파생상품 시장에서는 고무적인 바닥 신호가 감지되고 있다. 매체는 대형 암호화폐 거래소 바이낸스의 현물 오더북 깊이 불균형이 매수자 우위로 돌아섰으며, 60,000달러 초반의 저점 부근에서 강력한 패시브 매수 호가(bid-side) 리퀴디티가 매도 압력을 흡수하고 있다고 분석했다. 이와 동시에 선물 미결제 약정은 여전히 침체된 상태를 유지하고 있어, 이번 주가 회복이 레버리지를 활용한 투기성 거래가 아닌 인내심 있는 현물 구매자들에 의해 주도되고 있음을 시사했다. 매체명은 이것만으로 완전한 바닥을 확언하기는 어렵지만, 강력한 매수 벽의 등장은 현물 시장 참여자들이 현재 가격대를 방어하려는 의지가 강해졌음을 보여준다고 평가했다.

아울러 최근 발생했던 변동성 충격이 흡수되면서 파생상품 시장도 대체로 정상화되는 모습을 보이고 있다. 만기별 내재변동성은 급격히 하락한 반면 실현변동성은 상승하면서 변동성 위험 프리미엄이 마이너스 영역으로 진입했다. 전문가들은 옵션 시장이 최근의 스트레스 기간 동안 반영되었던 프리미엄을 점진적으로 제거하면서 변동성 쇼크를 대부분 소화해 냈다고 진단했다. 현재 비트코인은 작성 시점 기준 24시간 전 대비 2.3% 하락한 64,240달러 선에서 거래를 이어가고 있다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*