"개미들 또 당한다"...폭등 뒤 숨은 '설거지' 구조, 전부 공개됐다

▲ 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 강제 청산/챗GPT 생성 이미지

가상자산 시장에서 개인 투자자가 세력의 이익 실현을 떠받치는 ‘설거지 대상’으로 전락하지 않으려면 급등 이면의 자금 흐름과 구조를 냉정하게 들여다봐야 한다는 경고가 나왔다.

암호화폐 전문 유튜브 채널 코인뷰로(Coin Bureau) 진행자 루이스 라스킨(Louis Raskin)은 23일(현지시간) 공개된 영상에서 개인 투자자가 손실을 피하기 위해 반드시 점검해야 할 핵심 기준들을 제시했다. 라스킨은 급격한 가격 상승이 실제 현물 수요가 아닌 레버리지에 기반한 인위적 상승일 가능성이 높다고 지적했다. 호가창이 얇은 상태에서 만들어진 급등은 소규모 매도에도 쉽게 무너지는 구조라는 설명이다. 이 과정에서 고점에 진입한 개인 투자자들이 내부자 물량을 받아내는 구조가 반복된다고 강조했다.

프로젝트의 급격한 서사 전환도 대표적인 위험 신호로 꼽혔다. 시장 유행에 맞춰 사업 방향과 브랜드를 바꾸는 프로젝트는 실체보다 기대감에 의존하는 경우가 많다는 지적이다. 실제로 패스다오(PathDAO)가 가격 급락 이후 버추얼스 프로토콜(Virtuals Protocol)로 전환하며 급등을 만들어낸 사례가 언급됐다. 여기에 인플루언서 마케팅이 결합되면 왜곡된 수요가 형성된다. 라스킨은 상당수 홍보 게시물이 유료 광고임에도 이를 숨긴 채 확산되고 있다고 설명했다.

온체인 데이터 역시 중요한 판단 기준으로 제시됐다. 아캄(Arkham)과 난센(Nansen)과 같은 분석 도구를 활용하면 내부자 움직임을 추적할 수 있다는 설명이다. 베스팅 물량이 중간 지갑을 거쳐 거래소로 이동하는 흐름은 내부자 매도가 시작됐음을 시사하는 신호로 해석된다. 특히 ‘스마트 머니’로 분류되는 지갑이 지속적으로 거래소로 자금을 이동시킬 경우 가격 흐름과 무관하게 경계해야 한다는 지적이다.

토큰 유통 구조와 지표 왜곡 문제도 주요 리스크로 언급됐다. 라스킨은 토큰 해제 물량의 가치가 일일 거래량을 크게 초과할 경우 시장이 이를 흡수하지 못하고 가격 하락으로 이어질 가능성이 높다고 설명했다. 또한 총예치자산(TVL) 수치가 과도하게 부풀려진 프로젝트 역시 주의 대상이다. 인위적인 보상으로 묶인 자금이나 중복 집계된 데이터는 실제 가치와 괴리가 있을 수 있다는 분석이다.

결국 시장에서 살아남기 위한 핵심은 데이터 기반 검증이라는 점이 강조된다. 가격 움직임에 휩쓸린 추격 매수보다 내부자 지갑 흐름과 토큰 유통 계획을 사전에 확인하는 태도가 필요하다는 지적이다. 공개된 온체인 데이터를 활용하면 정보 비대칭 구조 속에서도 개인 투자자의 위험을 상당 부분 줄일 수 있다는 설명이다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*