애널리스트 “스트래티지, BTC 처분 시 하방 압력 상당할 것”

온체인 애널리스트 마툰(Maartunn)은 스트래티지(MSTR)가 현재 보유한 비트코인(BTC) 기준으로 약 32년간 배당을 지급할 수 있다고 평가하면서도, 실제 BTC 매도가 발생할 경우 구조적 위험이 존재한다고 지적했다. 그는 X를 통해 "스트래티지가 배당 재원을 마련하기 위해 스트래티지가 BTC를 매도해야 하는 상황이 오면 시장에 상당한 매도 압력이 발생할 수 있다. 이는 BTC 가격 하락으로 이어지고, 결과적으로 스트래티지가 보유한 BTC 자산 가치도 감소하게 된다. BTC 가격 하락은 배당 지급 여력을 더욱 축소시키는 결과를 낳는다. 이 같은 구조가 지속될 경우 하락 압력과 자산 가치 감소가 반복되는 악순환에 빠질 위험이 있다"고 말했다.