CME, 기관 거래 새 판 깔기..."비트코인 다음 전쟁터는 변동성"

▲ 암호화폐 거래

미국 파생상품 시장의 중심축인 CME 그룹(CME Group)이 비트코인 변동성 자체를 거래하는 규제 선물 상품을 예고하면서, 기관투자자의 암호화폐 파생상품 접근 방식이 가격 방향 베팅에서 변동성 관리로 넓어지고 있다.

5월 6일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인텔레그래프에 따르면, CME 그룹은 규제 검토를 거쳐 오는 6월 1일 비트코인(Bitcoin, BTC) 변동성 선물을 출시할 계획이다. 해당 상품은 투자자가 비트코인 가격 방향이 아니라 예상 변동성에 투자하거나 위험을 헤지할 수 있도록 설계됐다.

신규 계약은 CME 옵션 시장에서 산출되는 30일 예상 비트코인 변동성 지표인 CME CF 비트코인 변동성 지수(CME CF Bitcoin Volatility Index)를 기준으로 결제된다. CME 그룹은 해당 상품을 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 규제 아래 운영되는 비트코인 변동성 선물로 설명했다.

CME 그룹 글로벌 암호화폐 상품 책임자 지오반니 비시오소(Giovanni Vicioso)는 시장 참가자들이 시장 움직임에 노출될 수 있는 규제 상품을 찾고 있다며, 새 선물이 향후 비트코인 변동성에 투자하거나 헤지할 수 있는 수단을 제공할 것이라고 밝혔다. 모건스탠리(Morgan Stanley) 파생상품 영업 책임자 데이비드 슐라게터(David Schlageter)는 해당 계약이 시장 참가자들이 변동성 자체를 거래해 포트폴리오 위험을 관리하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.

이번 상품은 기관투자자가 역외 거래소나 비트코인 옵션과 선물 조합에 의존하지 않고, CME 청산 체계를 통해 미국 내에서 규제된 방식으로 비트코인 변동성을 거래할 수 있게 한다는 점에서 의미가 있다. CME 그룹은 해당 계약을 기존 암호화폐 네이티브 변동성 상품과 구분되는 첫 규제 선물 계약으로 소개했다.

유사 상품은 이미 다른 시장에 존재한다. 데리비트(Deribit)는 2023년 3월 내재변동성 지수와 연동된 비트코인 DVOL 선물을 출시했고, 비트멕스(BitMEX)는 2015년 1월 비트코인 BVOL 30일 역사적 변동성 선물을 선보였다. CME 그룹은 2017년 12월 현금 결제 비트코인 선물을 처음 도입한 뒤 비트코인 옵션, 마이크로 비트코인 선물과 옵션, 이더리움(Ethereum, ETH) 선물과 옵션 등 규제 암호화폐 상품군을 확대해왔다.

CME 그룹은 규제 검토를 전제로 5월 29일부터 암호화폐 선물과 옵션의 24시간 거래 전환도 준비하고 있다. 코인글래스(Coinglass)는 2025년 암호화폐 파생상품 거래량을 약 85조 7,000억 달러로 추산했고, 아미나 그룹(Amina Group)은 파생상품이 전체 암호화폐 거래의 약 4분의 3을 차지한다고 분석했다. 코인텔레그래프는 암호화폐 파생상품 시장이 커지는 가운데, CME 그룹의 신규 상품이 기관투자자의 변동성 거래를 미국 규제권 안으로 끌어들이는 역할을 할 수 있다고 전했다.

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