비트마인, 손실 78억 달러인데 러셀 지수 편입?...이더리움 베팅, 잭팟인가 무리수인가

▲ 이더리움(ETH), 암호화폐 하락/AI 생성 이미지

비트마인 이머전 테크놀로지스(BitMine Immersion Technologies)가 대규모 이더리움(Ethereum, ETH) 평가손실에도 러셀 3000 지수 편입 가능성을 키우고 있다. 동시에 마이클 세일러(Michael Saylor)가 이끄는 스트래티지는 2026년 일부 비트코인(Bitcoin, BTC) 매각 가능성을 열어두며 기업 암호화폐 재무 전략의 온도 차를 드러냈다.

비인크립토는 5월 23일(현지시간) 비트마인이 FTSE 러셀(FTSE Russell)의 예비 명단에 이름을 올리며 2026년 6월 러셀 1000과 러셀 3000 지수 편입 가능성이 제기됐다고 보도했다. 러셀 3000 지수는 미국 상장사 중 시가총액 상위 3,000개 기업을 추적한다. 러셀 1000 편입 기준은 시가총액 약 57억 달러로 제시됐으며, 비트마인은 해당 기준을 넘어서 지수 추종 자금 유입 기대를 키웠다.

비트마인은 비트코인 채굴 중심 사업에서 벗어나 세계 최대 기업 이더리움 보유 전략으로 방향을 틀었다. 펀드스트랫(Fundstrat)의 톰 리(Tom Lee)가 회장을 맡은 비트마인은 현재 약 528만ETH를 보유하고 있으며, 이는 전체 이더리움 공급량의 약 4.4%에 해당한다. 보유 물량의 상당 부분은 MAVAN 플랫폼을 통해 스테이킹돼 연간 수익을 내고 있다.

하지만 공격적인 이더리움 매입 전략은 단기 비용을 키웠다. 비트마인은 185억 달러 규모의 투자에서 평균 매입가가 약 3,500달러에 달하며, 현재 약 78억 4,000만 달러의 미실현 손실을 안고 있다. 보유 자산의 현재 가치는 약 107억 달러로 평가된다. 이 같은 평가손실은 분기 실적에 부담을 줬고, 단일 디지털 자산에 대한 집중 노출 위험을 둘러싼 논쟁도 키웠다.

일부 비판론자들은 큰 하락 구간에서도 비트마인이 추가 매입을 이어가는 전략에 의문을 제기했다. 반면 톰 리와 비트마인은 변동성을 단기 경고 신호가 아니라 매수 기회로 보고 있다. 리는 이더리움을 전시 가치 저장 수단으로 표현하며 연말 ETH당 1만 2,000달러 장기 목표도 제시했다.

반면 스트래티지는 기존의 절대적 비트코인 보유 원칙에서 다소 유연한 태도로 이동했다. 세일러는 나탈리 브루넬(Natalie Brunell)과의 인터뷰에서 2026년 말까지 일부 비트코인을 매각할 가능성이 작지 않다고 말했다. 우선주 배당 자금 등 재무적 의무를 관리하기 위한 목적이다.

세일러는 “올해 말까지 일부 비트코인을 매각할 가능성이 작지 않다고 생각한다. 우리는 다변량 모델을 실제로 돌리면서 매우 신중하고 체계적인 방식으로 진행한다”고 말했다. 스트래티지는 현재 84만BTC 이상을 보유하고 있으며, 세일러는 잠재적 매각 규모가 전체 보유량에 비해 작고 최적화된 자본 관리 모델 안에서 추가 매입과 함께 진행될 수 있다고 설명했다.

비트마인은 러셀 지수 편입과 스테이킹 수익을 앞세워 이더리움 재무 전략의 제도권 진입을 노리고 있다. 스트래티지는 비트코인 보유 기반을 활용해 자본 운용 방식을 조정하고 있다. 6월 러셀 지수 최종 재편 결과는 이더리움 중심 기업 재무 전략이 기관 투자자의 유동성과 신뢰를 끌어낼 수 있는지를 가를 핵심 변수가 됐다.

*면책 조항: 이 기사는 투자 참고용으로 이를 근거로 한 투자 손실에 대해 책임을 지지 않습니다. 해당 내용은 정보 제공의 목적으로만 해석되어야 합니다.*